2014年市场风格切换的复盘与启示
2019-11-01 10:47:17 来源:阳江新闻网

2014年与当前的市场环境对比

2014年市场风格切换的复盘与启示
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2014年与当前的市场环境对比

网上彩票销售平台市场在当前阶段有一定迷茫,经历了今年显著涨幅的科技与消费板块估值不再便宜,未来何去何从?A股从2013年创业板牛市过渡到2014年主板领先的历史虽然不会简单重演,但依然能够提供启发与思考。

网上彩票销售平台当前市场所面临的环境和当时类似点在于,2013年A股市一个显著的以创业板为核心的结构性牛市,但市场在2013年对其估值提升的动力与空间都产生怀疑。2014年上半年的宏观背景是经济数据出现了阶段性的企稳,利率基本也呈现震荡格局,投资者在讨论风格能否切换。

当然,世界上没有完全相同的两片叶子。当前市场所面临的环境和2014年上半年也存在一些不同,一方面当前有肉类价格显著上涨的问题,通胀水平要比当时更为严峻;同时从上证综指的角度,今年A股市场也经历过了较大幅度的上涨,只不过结构上科技和消费的涨幅更为显著,而2014年上半年主板基本处于底部区域的整固,从股票相对债券的估值吸引力和股权风险溢价等指标看可以说当前市场从主板看风险偏好也要高于2014年上半年,另一方面,现在结构性行情显著的核心资产,其基本面稳定性要高于当时的创业板。最后,2014年下半年的货币宽松加码力度和资金入市状态预计也很难重演。

总体来说,我们认为虽然年底前的盈利锁定和兑现诉求使得科技和消费板块面临一定的阻力,但至少部分投资者依然对年初躁动行情和估值切换会抱有期待,在这种格局下全面的风格切换难以产生,我们认为如果明年初还有年初躁动行情,科技和消费板块不会缺席,但如果其板块表现透支了明年的基本面,那么那个时候,持续的风格切换基础可能就开始产生。

市场短期迎来一个有利时间窗口

网上彩票销售平台近期A股市场持续弱势整理,但从短期看,一系列重要事件整体使得市场迎来一个有利时间窗口。美联储议息会议10月29日至30日召开,有望再次降息,同时更值得关注的是美联储在本次会议是否对降息周期阶段性告一段落给出前瞻指引。

网上彩票销售平台中美经贸磋商进展积极并持续抓紧磋商,11月16日开幕的亚太经合组织(APEC)会议也值得期待。根据新华社报道,中美双方同意妥善解决各自核心关切,确认部分文本的技术性磋商基本完成,双方牵头人将于近期再次通话,在此期间工作层将持续抓紧磋商。

区块链:战略高度明确,静待产业绽放

中央政治局10月24日下午就区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习。此次集体学习强调,区块链技术的集成应用在新的技术革新和产业变革中起着重要作用,要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口,加快推动区块链技术和产业创新发展。

网上彩票销售平台我们认为从长期角度应当高度重视区块链这一产业方向,本次集体学习就区块链这一特定技术进行专门阐述,这就进一步明确了区块链技术的战略重要性,与人工智能、量子信息、移动通信、物联网等共同作为新一代信息技术的核心组成部分。目前看区块链的主要应用多集中在金融领域,多家大型主流金融机构均已对区块链有所布局。除了金融方面的应用,目前在法务、娱乐、版权、商品溯源、征信等领域应用也有所进展。

结论

网上彩票销售平台总的来说,我们认为在美联储议息会议有望进一步降息、中美经贸磋商进展积极、APEC会议值得期待的背景下,A股市场在短期迎来一个不错的时间窗口,但市场反弹幅度也不宜给予过高预期,此后年底前兑现盈利诉求较强和肉价上涨使得通胀水平超预期等问题依然制约市场。行业方面,建议重点关注家电、银行、地产、医药、食品、电子等,主题建议关注区块链、国企改革等。

安信证券阳江营业部高级投顾 曾广航S1450615110003


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